近期，A股市場中的家禽養(yǎng)殖業(yè)板塊個股表現搶眼。以雞禽養(yǎng)殖為主業(yè)的益生股份(002458,股吧)（002458）股價從6月底的8.52元最高漲至14.96元，漲幅高達75.59%。與此同時，圣農發(fā)展(002299,股吧)（002299）、*ST民和（002234）表現同樣突出。業(yè)內人士認為，需求穩(wěn)定、供給收縮令家禽養(yǎng)殖業(yè)有望走出低谷，步入新一輪景氣周期。在這個過程中，上市公司將在行業(yè)整合中發(fā)揮重要作用。
過去兩年禽流感重創(chuàng)令供給異常收縮
在過去兩年，嚴重的禽流感對家禽養(yǎng)殖業(yè)帶來災難性影響。尤其是今年年初，大量家禽被撲殺導致肉雞、蛋雞存欄量均出現大幅下降。而禽流感的后遺癥是養(yǎng)殖戶補欄動作不積極。
與此同時，國內白羽肉雞行業(yè)因經營虧損、資金緊張等原因達成共識，成立白羽肉雞聯盟縮減祖代雞引種數量以及強制淘汰滿50周齡的祖代雞，去產能趨勢明顯。
而蛋雞方面，芝華數據公布的數據顯示，去年11月以來，在產蛋雞存欄量快速下滑。2014年7月全國在產蛋雞存欄量為11.3億只，環(huán)比2014年6月繼續(xù)減少，減少幅度為3.11%；同比2013年7月減少21.48%（圖1）。可見，盡管最近幾個月雞蛋價格迅速走高，但養(yǎng)殖戶對禽流感心有余悸，補欄動作緩慢，部分養(yǎng)殖戶甚至退出市場，導致家禽市場將在未來相當長的一段時期處于供給偏緊的狀態(tài)。
圖1：在產蛋雞存欄量及同比變化情況
對美進口白羽雞征反傾銷稅錦上添花
今年7月，商務部裁定，原產于美國的進口白羽肉雞產品存在傾銷和補貼，中國國內白羽肉雞產業(yè)受到了實質損害，而且傾銷、補貼與實質損害之間存在因果關系。自2014 年7 月9 日起，進口經營者在進口原產于美國的白羽肉雞產品時，應按照調整后的稅率向中華人民共和國海關繳納相應的反傾銷稅。
“商務部裁定對美國的進口白羽肉雞產品征收反傾銷稅，更加利好國內的白羽肉雞行業(yè)的發(fā)展，我國家禽養(yǎng)殖市場恢復速度有望進一步加快�！鄙轿髯C券(002500,股吧)分析師張旭表示。
對進口白羽雞征收反傾銷稅在一定程度上繼續(xù)影響國內肉雞的供給，進一步刺激價格的回升。全國肉雞價格也在8月全面進入了“9”元時代，山東、河南等主產區(qū)均價都在9.6元/公斤附近。
事實上，雞苗價格的快速上漲也從側面驗證了家禽養(yǎng)殖業(yè)的復蘇。從7月初至今，雞苗價格一直在漲，行業(yè)雞苗的成本線在2.5元/羽，目前已超過3元，雞苗企業(yè)現已開始盈利。
齊魯證券表示，禽業(yè)股的機會是一輪中、大級別的反轉，而不是普通意義的反彈，其行情有望延續(xù)到2015年底。
上市公司有望扮演行業(yè)整合者角色
家禽養(yǎng)殖行業(yè)的復蘇讓我們看到投資機會。但家禽養(yǎng)殖上市公司的投資邏輯并非僅僅是行業(yè)的周期性復蘇。更重要的是，我國家禽養(yǎng)殖業(yè)高度分散，集中度偏低，未來必然向規(guī)�；D變。在這個過程中，具備資金優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的上市公司有望扮演行業(yè)整合者的角色，獲得更大的發(fā)展空間。事實上，白羽雞聯盟在這一次的行業(yè)自救中就發(fā)揮了重要的作用，加快了行業(yè)走出低谷的時間。我們認為，行業(yè)龍頭益生股份、圣農發(fā)展、*ST民和等公司值得關注。
以益生股份為例，公司是中國最大的祖代種雞養(yǎng)殖企業(yè)，從亊的業(yè)務在國內處于產業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)，是中國肉雞產業(yè)鏈的源頭。公司種雞繁育水平在國內外處于領先地位，祖代種雞養(yǎng)殖和繁育父母代種雛雞方面連續(xù)多年保持市場占有率第一，在產品質量、價格、品種供應等方面具有顯著的競爭優(yōu)勢。
受禽流感影響，2013年、2014年上半年，公司都出現大幅虧損。但2014年下半年，有望走出低谷。按照公司規(guī)劃，2015年將出欄2000萬套父母代雞苗和2億羽商品代雞苗。齊魯證券表示，按照單羽商品代盈利1元、父母代盈利5元測算，則2015年公司盈利將突破3億元。
經過大幅上漲，公司當前市值接近40億元，考慮到家禽養(yǎng)殖業(yè)步入景氣周期，公司估值仍有提升空間，一旦股價有所調整，投資者仍可以逢低關注。