蛋雞存欄供應情況

　　從全國蛋雞存欄數據看出，2010年與2016年蛋雞存欄量相差不大，約為14.92億只，而在產(chǎn)蛋雞存欄量2010年與2016年幾乎相當，約為12.19億只，從數據看2010年雞蛋存欄整體后續處于不斷減少階段，而從目前的蛋雞存欄走勢上看仍舊處于緩慢增長(cháng)階段，同時(shí)高于2014年同期的14.10億只和2015年的13.29億只，整體表現出供應相對寬松的態(tài)勢，整體應該是一個(gè)相對穩定的年份，不會(huì )出現像2014年那樣雞蛋現貨暴漲暴跌的行情。

　　飼料原料成本情況

　　從歷史全國均價(jià)數據上看，2010年豆粕和玉米4月份價(jià)格分別為3114元/噸和1962元/噸，按照計算大概的蛋雞成本在2.51元/斤，而目前4月份的豆粕和玉米現貨價(jià)分別為2570元/噸和1871元/噸，雞蛋的邊際成本為2.31元/斤，成本的低廉導致的結果就是養殖利潤的增加，目前養殖利潤仍舊維持在0.8元/斤的流動(dòng)水平，不斷的刺激蛋雞的補欄。我們從2012年4月份原料價(jià)格處于高位的年份可以看出，當時(shí)豆粕和玉米價(jià)格分別處于歷史相對高位，分別為3500元/噸和2500元/噸，雞蛋邊際成本為2.97元/斤，當時(shí)雞蛋現貨為2.99元/斤，基本處于盈虧邊緣，蛋雞存欄基本處于穩定階段，沒(méi)有出現很大的增長(cháng)和減少，目前仍舊處于利潤相對豐厚的階段，因此補欄積極性仍舊存在，后續補欄的不斷增加和原料成本的降低將繼續限制今年蛋價(jià)的高度。

　　關(guān)聯(lián)性菜肉的情況

　　人們傳統的觀(guān)點(diǎn)認為，蔬菜和豬肉價(jià)格上漲會(huì )帶動(dòng)雞蛋價(jià)格的上漲，會(huì )增加雞蛋的消費，個(gè)人認為在一定的條件下或者是在特定的環(huán)境中才會(huì )出現同方向趨勢的聯(lián)動(dòng)，從歷史CPI走勢上看，2010年蔬菜、豬肉、糧食CPI同比數據與整體CPI走勢相同，雞蛋也出現同樣趨勢，但后續我們可以看出雞蛋與蔬菜CPI反而呈反向市場(chǎng)走勢，與豬肉價(jià)格呈不規則正向走勢，明顯的關(guān)聯(lián)性不緊密，而目前從壽光蔬菜價(jià)格指數上看，春季寒潮造成的蔬菜短缺隨著(zhù)新鮮上市價(jià)格指數不斷回落，后續將進(jìn)入下降通道，是否雞蛋進(jìn)入上漲的通道，個(gè)人認為主要是受溫度的影響，氣溫的升高，利于蔬菜生長(cháng)和大量供應，價(jià)格不斷回落，而不利于在產(chǎn)蛋雞的產(chǎn)蛋量，造成雞蛋價(jià)格的不斷走高，還有一個(gè)就是溫度過(guò)高，多肉食的需求開(kāi)始被部分雞蛋替代，市場(chǎng)需求有所增加，從而造成雞蛋價(jià)格在2-3季度容易走高的原因。今年仍舊存在這種情況，而全國能繁母豬存欄仍舊處于減少階段，減速放緩，而生豬存欄處于歷史低位，造成無(wú)論是仔豬、生豬、豬肉價(jià)格都突破了2010年的歷史高點(diǎn)，后期仍舊維持高位偏強態(tài)勢，整體對雞蛋的變相支撐仍舊持續。

　　基差將逐漸走弱

　　從基差角度看，歷史范圍在-1400-1400區間，大多數月份基差都為負值，8月中旬-9月中旬基差為正值，9月是天然的多頭，天然的空頭是5月，1月是一個(gè)不穩定的合約;基差開(kāi)始走強，當技術(shù)上看到期貨上漲乏力時(shí)候，其見(jiàn)頂的跡象就是基差迅速的拉升;下跌過(guò)程，期貨比現貨滯后或者同步，基差開(kāi)始快速走弱。從以往的歷史交割情況看，除去JD1501進(jìn)行升水交割以外，其他合約基本上處于貼水交割，進(jìn)入2015年后大部分在200貼水情況，5月和9月受溫度影響，接貨存在銷(xiāo)售風(fēng)險，在明年3月份新規則之前仍舊保持此種情況，從基差目前走勢上看，個(gè)人認為基差不會(huì )出現像2014年快速上漲和回落的起伏狀況，仍舊維持負基差態(tài)勢，預計將會(huì )持續整個(gè)2季度。

　　整體來(lái)看，在溫度沒(méi)有迅速升高前，在產(chǎn)蛋雞的供應將逐漸的顯現，這可能成為中短期價(jià)格回落的一個(gè)主要原因，關(guān)注短期供應增加造成的回調，但后續隨著(zhù)溫度的升高，五一小長(cháng)假和六一農忙的需求拉動(dòng)，但低廉原材料造成雞蛋邊際成本的不斷降低所產(chǎn)生的利潤不斷刺激補欄和延遲淘汰，將在一定程度上限制雞蛋反彈的高度。